恒大集團在國內(nèi)的注冊公司及其業(yè)務布局探析

恒大集團（全稱“中國恒大集團”）作為中國房地產(chǎn)行業(yè)的龍頭企業(yè)之一，其業(yè)務版圖覆蓋房地產(chǎn)開發(fā)、金融、文化旅游、健康醫(yī)療等多個領域。自1996年成立以來，恒大集團通過一系列戰(zhàn)略布局和資本運作，逐步構建了一個龐大的企業(yè)帝國。本文將以恒大集團在國內(nèi)的注冊公司為核心，梳理其業(yè)務結構、法律實體及發(fā)展現(xiàn)狀，并探討其面臨的挑戰(zhàn)與未來走向。

一、恒大集團在國內(nèi)的注冊公司概況

恒大集團的總部位于廣東省深圳市，其母公司“中國恒大集團”于2006年在開曼群島注冊成立，并于2009年在香港聯(lián)交所上市（股票代碼： ）。盡管其控股公司注冊于境外，但恒大集團的主要業(yè)務和資產(chǎn)均位于中國境內(nèi)，通過復雜的股權結構實現(xiàn)對國內(nèi)子公司的控制。

在國內(nèi)，恒大集團通過直接或間接持股的方式，設立了數(shù)百家全資或控股子公司。根據(jù)公開信息顯示，恒大集團的核心運營主體包括“恒大地產(chǎn)集團有限公司”“恒大新能源汽車集團有限公司”“恒大金融控股集團（深圳）有限公司”等。這些公司均在中國大陸依法注冊，并持有相應的營業(yè)執(zhí)照和行業(yè)資質(zhì)。例如，“恒大地產(chǎn)集團有限公司”注冊于廣東省廣州市，注冊資本超過39億元，是恒大房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務的主要載體。

恒大集團在各省市設立的區(qū)域公司數(shù)量龐大。以房地產(chǎn)板塊為例，恒大地產(chǎn)在全國范圍內(nèi)劃分為數(shù)十個區(qū)域公司，如“恒大地產(chǎn)北京公司”“恒大地產(chǎn)上海公司”等，這些區(qū)域公司負責具體項目的開發(fā)、銷售及運營。根據(jù)天眼查等企業(yè)信息平臺的數(shù)據(jù)，恒大集團關聯(lián)的境內(nèi)企業(yè)數(shù)量超過1000家，覆蓋房地產(chǎn)開發(fā)、物業(yè)管理、汽車制造、金融投資等多個領域。

二、業(yè)務布局與法律結構

恒大集團在國內(nèi)的注冊公司體系呈現(xiàn)出“金字塔式”的層級結構。頂層為境外上市的控股公司“中國恒大集團”，中間層為境內(nèi)核心業(yè)務平臺（如恒大地產(chǎn)、恒大汽車等），底層則是分布于全國各地的項目公司和專業(yè)子公司。這種結構既符合資本市場的融資需求，也便于集團對多元化業(yè)務進行分類管理。

1. 房地產(chǎn)開發(fā)板塊
   作為恒大集團的核心業(yè)務，房地產(chǎn)開發(fā)通過“恒大地產(chǎn)集團有限公司”及其下屬區(qū)域公司展開。2025年，恒大地產(chǎn)在全國280多個城市擁有超過1300個房地產(chǎn)項目，土地儲備規(guī)模長期位居行業(yè)前列。其項目公司通常以“XX市恒大置業(yè)有限公司”或“XX市恒大房地產(chǎn)開發(fā)有限公司”等形式注冊，負責具體地塊的開發(fā)與銷售。

2. 新能源汽車板塊
   恒大新能源汽車集團（ ）是恒大集團跨界布局的重要嘗試。該板塊的境內(nèi)主體為“恒大新能源汽車投資控股集團有限公司”，注冊于廣州市南沙區(qū)，注冊資本35億美元。通過收購或入股上海卡耐新能源、德國hofer動力等企業(yè)，恒大構建了覆蓋電池、電機、整車的產(chǎn)業(yè)鏈。2025年，恒大汽車宣布在上海、廣州等地建設生產(chǎn)基地，相關公司均在國內(nèi)完成注冊。

3. 金融與投資板塊
   恒大金融業(yè)務主要通過“恒大金融控股集團（深圳）有限公司”開展，旗下包括恒大財富、恒大人壽等持牌機構。其中，恒大人壽保險有限公司注冊于重慶市，注冊資本金達150億元，業(yè)務范圍涵蓋壽險、健康險等領域。恒大還通過參股盛京銀行（ ）等金融機構，進一步拓展金融版圖。

4. 其他多元化業(yè)務
   在文化旅游、健康醫(yī)療等領域，恒大集團設立了“恒大旅游集團有限公司”“恒大健康產(chǎn)業(yè)集團有限公司”等主體。例如，海南海花島項目由“儋州恒大旅游開發(fā)有限公司”運營，而健康業(yè)務則通過“博鰲恒大國際醫(yī)院有限公司”等實體落地。

三、風險與挑戰(zhàn)：債務危機與法律合規(guī)

2025年以來，恒大集團爆發(fā)債務危機，暴露出其高速擴張背后的法律與財務風險。根據(jù)財報數(shù)據(jù)，2025年6月底，恒大集團總負債達 萬億元，其中境內(nèi)債務占比超過60%。境內(nèi)債權人包括銀行、信托公司、供應商及個人投資者，涉及大量訴訟和仲裁案件。

1. 境內(nèi)債務違約與訴訟
   恒大地產(chǎn)作為境內(nèi)主要發(fā)債主體，自2025年9月起出現(xiàn)多筆債券實質(zhì)性違約。據(jù)中國裁判文書網(wǎng)統(tǒng)計，2025年恒大系企業(yè)涉及的建設工程合同糾紛、金融借款糾紛等案件數(shù)量激增，部分項目公司因未履行判決被列為失信被執(zhí)行人。

2. 資產(chǎn)處置與重組進展
   為化解風險，恒大集團自2025年起加速資產(chǎn)處置。例如，2025年，恒大將位于深圳的“恒大總部地塊”轉(zhuǎn)讓給深圳市安和一號房地產(chǎn)開發(fā)公司；廣州城投、越秀地產(chǎn)等地方國企也參與接盤部分項目。廣東省政府于2025年3月成立風險化解委員會，推動債務重組方案制定。

四、監(jiān)管框架下的應對措施

恒大危機發(fā)生后，中國政府始終強調(diào)市場化、法治化原則，要求企業(yè)落實主體責任。根據(jù)《企業(yè)破產(chǎn)法》及《公司法》，恒大境內(nèi)公司的債務重組需遵循以下路徑：

1. 債務展期與債轉(zhuǎn)股
   部分境內(nèi)債權人同意對到期債務進行展期，例如2025年1月，中信信托與恒大地產(chǎn)達成協(xié)議，將某信托計劃還款期限延長一年。恒大汽車等子公司嘗試通過引入戰(zhàn)略投資者實現(xiàn)債轉(zhuǎn)股。

2. 保交樓與民生保障
   在“保交樓”政策指導下，恒大各地項目公司被納入地方政府監(jiān)管范圍。例如，鄭州市設立“恒大項目專項工作組”，確保購房者權益；部分項目通過引入代建方或合作方重啟建設。

五、未來展望：轉(zhuǎn)型與不確定性

恒大集團的命運與房地產(chǎn)行業(yè)周期及政策導向緊密相關。短期來看，其境內(nèi)注冊公司的資產(chǎn)處置與債務重組仍需較長時間；長期而言，若新能源汽車等新興板塊實現(xiàn)盈利，或能為集團提供轉(zhuǎn)型契機。行業(yè)下行壓力、法律糾紛累積及政策變動風險，仍將對其境內(nèi)公司的存續(xù)構成挑戰(zhàn)。

作為在中國依法注冊的民營企業(yè)集團，恒大及其子公司的興衰折射出中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級中的典型問題。其注冊公司的法律存續(xù)性毋庸置疑，但如何通過合規(guī)經(jīng)營與戰(zhàn)略調(diào)整實現(xiàn)重生，將是未來觀察的重點。